一年一度的“3·15消费者权益日 ”再度掀起了全民打假、维权的热潮。中国证监会投资者保护局有关负责人周四表示,将推进《证券法》修改,研究增设“投资者保护”专章。重庆证监局近期也推出了一系列“投资者教育经典案例”。在监管部门加大监管、宣传力度的同时,小散们也应擦亮双眼,认清股市中那些“坑爹”的上市公司、券商 、Y机构。

  上市公司

  陷阱类别:虚增业绩

  代表案例:紫光古汉4年虚增利润5164万

  坑爹指数:

  今年3月11日,紫光古汉发布公告称,收到证监会的《行政处罚决定书》。处罚决定书指出,2005年~2008年期间,该公司均存有年报会计信息虚假记载的情况,4年累计虚增利润5164万元。

  处罚决定书披露,2005年~2008年,紫光古汉利用虚增营收和成本、虚减费用等多种方式,分别虚增利润3750万元、676万元、622万元、116万元。而该公司财报显示,这4年的净利润分别为429万元、464万元、2082万元、2037万元。扣除造假部分,其实际净利润应为-3321万元、-212万元、1460万元和1921万元。通过处罚决定书可以看出,紫光古汉实际上在2005年、2006年已两年连亏,股票早应被ST处理。事实上,从2020年紫光古汉股价创下62.33元的历史高点后,十余年来一路下跌,目前仅维持在10元左右。

  专家支招:申银万国投资顾问卢敬之表示,公司财务造假手段层出不穷,就是部分专业人士也不易发觉。投资者一方面要加强专业知识学习,至少懂得简单的财务知识;另一方面,在对上市公司进行分析时,要了解其控股股东情况、所属子公司情况,对其中关联交易量大、收益大的交易行为需要重点关注。

  陷阱类别:财务造假

  代表案例:*ST大地(绿大地)虚增3亿上市

  坑爹指数:

  绿大地作为中小板首例欺诈发行股票案例,备受资本市场关注。媒体披露,2004年~2009年间,绿大地公司原董事长何学葵及原财务总监蒋凯西,指使赵海丽、赵海艳登记注册了一批由绿大地实际控制或掌握银行账户的关联公司,并利用相关银行账户操控资金流转,采用伪造合同、发票、工商登记资料等手段,少付多列,将款项支付给其控制的公司组成人员,虚构交易业务、虚增资产、虚增收入。

  其中,2004年~2007年6月间,使用虚假合同、财务资料等虚增资产共计7011.4万元;采用虚假苗木交易销售,编造虚假会计资料或通过受绿大地公司控制的公司将销售款转回等手段虚增营业收入2.96亿元。此后,绿大地于2007年12月21日在深交所上市,非法募资3.4629亿元。

  专家支招:海通证券投资顾问张亮表示,对于绿大地这类的造假上市公司引发的“地雷”,投资者几乎无法防范,能做的只有后期弥补。投资者一旦触雷,在得知消息后如股价还未跌停,应第一时间减仓、出逃观望。负面消息所引发的效应逐渐消失、股价企稳后,投资者可以依据公司的基本面、行业前景、管理层情况等,判断股票是否还可以持有。

  券商篇

  陷阱类别:个股业绩预测脱靶

  代表案例:宏源证券“增持”向日葵

  坑爹指数:

  券商对于个股的研究报告,是投资者的重要参考资料。但事实上,部分券商个股研判的准确度,不仅是“业余水平”,有的甚至完全脱靶。宏源证券去年对于向日葵的判断就是典型案例。

  去年4月,向日葵发布了2011年年报后,宏源证券以“积极维持现金流,待行业反转”发布研报称,“在净利润大幅度下降的情况下,公司努力维持了正向的经营现金流,体现了稳健经营的特点,为2012年的经营打下了较好的基础”。宏源证券预计向日葵2012、2013、2014年的每股收益分别为0.30元、0.39元、0.54元,并维持“增持”评级。不过,向日葵最近公布的业绩快报则显示,其每股收益为-0.66元。如果按照向日葵的净利润计算,宏源证券的业绩预测则偏差了4.9亿元。

  专家建议:“除了研报严重脱靶,券商研报还存在夸大利好影响、推荐严重失实等情况。”财经评论员皮海洲认为,券商的调研水平是研报本身的硬伤。监管部门应该追究“雷人研报”背后的券商以及有关研究员的责任,追查券商以及相关研究员与某些机构之间的利益关系,并尽可能地提高券商研报的质量,杜绝虚假陈述和严重偏差等问题。

  陷阱类别:保荐机构只荐不保

  代表案例:平安证券保荐万福生科

  坑爹指数:

  与绿大地相比,万福生科的造假金额和虚增利润的占比都更为巨大,给投资者带来的危害也更大。万福生科公告显示,公司自查发现2008年~2011年累计虚增收入7.4亿元左右,虚增营业利润1.8亿元左右,虚增净利润1.6亿元左右;2012年中报仍然虚增4000万元利润。

  受此负面消息影响,万福生科股价从10元以上跌到了目前的6元左右。同时,创业板上市的万福生科很可能因此直接退市 。尽管目前没有消息显示中介机构参与了此次造假,但如此巨大的造假数额,作为保荐机构的平安证券竟然完全没有“察觉”。

  这并非平安证券第一次遭遇“保荐地雷”。2011年,胜景山河在冲刺IPO的过程中,因涉嫌虚增销售收入等情况,在登陆深交所前夜被叫停。与此同时,证监会还向保荐机构平安证券出具了警示函,并撤销了保荐代表人林辉、周凌云的保荐代表人资格。

  专家建议:财经评论员周俊生表示,要改变保荐机构目前只荐不保的现状,需要监管部门加强对保荐机构的监管,从严审核IPO,对变脸公司必须追究包括保荐人在内的所有相关者的责任,为投资者建立一个安全投资的环境。他认为,IPO“造假工厂”的生成土壤必须铲除,只有当“造假工厂”从市场上绝迹了,A股市场才有希望逐渐好转起来。

  Y机构篇

  陷阱类别:“热心”机构帮忙炒股

  坑爹指数:

  投资者吴某接到深圳某投资管理公司的电话,称该公司是专门从事股票研究的机构,现在推出了一种新的理财产品,投资者无需缴纳会员费,只需将证券账户号码及交易密码告诉业务员,公司将组织专家团队为其操作,并保证客户资金安全、保证客户不会赔本。考虑到银行密码在自己手中,吴某反复权衡后与该公司签订了合同。但随后,吴某发现,他的股票账户并没有像该公司宣称的那样迅速增值,而是在短短数日内大幅缩水,亏损严重。

  专家提醒:重庆证监局专家表示,不法机构往往以“无需缴纳会员费”为心理突破口,以账户、资金均在投资者自己手中来打消投资者的顾虑,抛出承诺投资收益或无投资损失的诱饵,诱使客户交出账户操作权。实际上,这些不法机构很可能对多个上当投资者的账户与自己的账户进行反向操作,使自己获利,投资者亏损。因此,投资者应保护好自己的身份信息、账户号码和交易密码,不要轻易泄露给别人,更不要给非法证券活动以可趁之机。

  陷阱类别:“会员式”骗局升级

  坑爹指数:

  投资者孙某3个月前与“牛”公司签订了投资咨询合同,交费5000元后成为其会员。3个月来,孙某所购买的由该公司“高老师”推荐的股票均被深度套牢。孙某向该公司投诉,两天后接到该公司“贾总监”的电话,称为了弥补孙某的损失,公司可以8000元的优惠价格将孙某升级为38868元的高级会员,由其亲自指导炒股 ,保证孙某能获取50%以上的收益。为了挽回之前的损失,孙某又给该公司汇去了8000元,但“贾总监”却一直没有给他推荐任何股票。

  专家提醒:重庆证监局专家表示,不法分子推荐股票造成投资者亏损后,为骗取更多钱财,往往会声称投资者亏损是其会员级别不够,引诱投资者缴纳更多“会员费”,造成投资者亏损越来越大。投资者需要证券投资咨询服务时,最好找熟悉的证券公司或有资格的证券投资咨询机构进行咨询。对不敢面对面交流的,投资者应提高警惕。一旦发觉上当受骗,投资者应立即向公安机关报案或向证券监管部门举报。

因此编者今日再次通过四维定向法则,为大家挖掘一只符合条件的牛股:
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