随着一批公司终止或中止IPO申请,未来它们何去何从成为市场关注的焦点。

  根据证监会4月3日披露的IPO申报企业基本信息表,目前IPO在审企业共有724家,其中81家已通过发审会。随着IPO财务核查深入,至4月10日,已有167家企业终止审查,107家企业中止审查。

  投中集团研究员李玲表示,企业业绩下滑明显进而无法达到成长性要求是撤单的主要原因。由于相当部分的企业仍未提交自查报告、处于“中止审查”状态,未来“终止审查”的企业数量还可能进一步上升。

  尽管大量企业撤单使得困扰A股市场多时的“IPO堰塞湖”有所缓解,但是这些企业的融资需求并不会由此消失,这些企业有的开始谋求借壳上市,有的酝酿在海外上市,多路径谋曲线上市的行为开始引发市场关注。

  例如,已经两度闯关IPO失败的中技桩业拟借壳ST澄海上市。记者致电ST澄海询问相关事宜时,一位方姓工作人员称,中技桩业的借壳事宜正在进展过程中。随后记者致电中技桩业,董秘办一位工作人员表示,他们了解借壳进展也是根据ST澄海的公告,目前借壳方面没有需要披露的事项。

  据了解,中技桩业主要从事预制混凝土桩类产品的研发、生产和销售。2011年1月14日中技桩业的首发申请未获批准,原因是此前发生的3起工伤事故。中技桩业于2012年4月19日再次递交了上市申请,但是今年4月4日突然出现在终止IPO申请的名单中。

  实际上,撤单IPO企业改道借壳方式登陆A股已经不是第一例,此前已有吉安集团借壳山鹰纸业、天津市滨海水业集团股份有限公司借壳*ST四环。业内人士分析称,在“IPO堰塞湖”情形下,中技桩业如果能借壳成功,对其他撤单企业产生借鉴意义,借壳上市符合资产并购重组的大趋势,“性价比”突出。

  除了借壳上市,IPO失败企业被上市公司增资或收购也是一个好办法。方圆支承本周初发布公告称,拟以3720万元认购惊天液压新增股本600万股,占其增资后总股本11.76%。值得一提的是,惊天液压于2010年申请创业板IPO,今年3月公司已“终止审查”,正式退出IPO申请。

  惊天液压董秘办一位工作人员向记者表示,退出IPO申请主要是因为去年业绩未能保持持续增长。而知情人士透露,惊天液压登陆创业板不成,可能会转板申报中小板IPO。此次方圆支承入股价格为每股6.2元,通过这轮增资,惊天液压无疑将获得宝贵的资金。值得注意的是,惊天液压的示范效应远不止此。数据显示,创业板企业是本次撤单的“重灾区”,167家终止审查企业有106家是创业板,业绩持续增长的上市条件是导致其频频撤单的主要原因。但中小板上市条件没有持续增长要求,小部分创业板撤单企业未来可能通过转中小板排队上市。

  除了借壳、转板、重新排队等上市方式外,还有其他融资路径么?海通证券一位策略分析师称,“至少还有两个方法可以融资:一是海外上市,其中香港H股是国内企业寻求海外上市的重要市场,但必须看到,撤单企业去香港或美国上市,需要具备A股和H股保荐资格的券商,并非每家保荐机构都有这种资质。第二种是去新三板,然后从新三板转板到沪深交易所。”

  记者 李宇欣

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